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Abertura: Traição e Prisão na Coreia
James Bond (Pierce Brosnan) começa o filme infiltrando-se em uma base militar na Coreia do Norte para investigar um esquema de diamantes de conflito trocados por armas. Ele chega disfarçado como comprador de diamantes e consegue fazer contato com o Coronel Moon (Will Yun Lee). Durante a missão, seu disfarce é descoberto, e o capanga Zao (Rick Yune) consegue alertar Moon. Surge uma perseguição de hovercraft sobre uma cachoeira: Bond consegue fugir, mas é capturado e levado para prisão.
Bond passa quatorze meses detido sob tortura. É um período alarmante: ele sofre desgaste físico e psicológico. Durante este tempo, os ingleses acreditam que ele vazou segredos, pois Moon e seus aliados espalharam rumores. Finalmente, Bond é trocado por Zao em uma ponte conhecida como Praça da Não Volta (“Bridge of No Return”). Ele retorna à Inglaterra, mas descobre que foi considerado um traidor por muitos, até pelo próprio MI6, e seu status de agente 00 é temporariamente suspenso.
A Nova Identidade de Graves
Após ser solto, Bond parte para limpar seu nome. Ele descobre que as pedras preciosas contrabandeadas da África, usadas para financiar armas, estão conectadas a um empresário britânico chamado Gustav Graves (Toby Stephens), dono de um grande império de diamantes e alta tecnologia. Graves é carismático, muito exposto na mídia, investe em energia limpa e apresenta o projeto de um satélite chamado Icarus, que supostamente vai gerar energia solar refletida para uso civil.
Enquanto isso, Bond mantém contato com agentes aliados, entre eles M (Judi Dench), que lidera o MI6, Q (John Cleese), o agente de tecnologia, e também uma agente americana chamada Jinx Johnson (Halle Berry), que está investigando Graves por suas ligações com diamantes contrabandeados.
Aliança e Traições
Bond vai a Cuba, onde Jinx já está infiltrada como turista, investigando Zao. A dupla descobre que Zao tem implantes genéticos (uma cirurgia experimental) que permitem alterar sua aparência, e que ele usa diamantes incrustados no rosto como uma “máscara” para ocultar cicatrizes. Bond suspeita que Graves seja mais do que aparenta.
No decorrer do filme, é revelado que Miranda Frost (Rosamund Pike), uma agente do MI6, é uma agente dupla, trabalhando secretamente para Graves / Moon. Ela trai Bond revelando sua identidade durante uma negociação de diamantes, o que leva Bond a ser exposto em solo internacional.
Clímax no Palace de Gelo e Guerra de Satélite
Graves convida Bond para seu palácio de gelo na Islândia, construído sobre um lago congelado. Lá, Bond e Jinx se enfrentam a condições extremas: gelo, frio, perseguições de carros sobre o gelo, quedas controladas, e o uso do satélite Icarus para irradiar luz solar concentrada, com calor extremo — mostrando poder destrutivo.
Durante essa sequência, Bond descobre que Gustav Graves é, na verdade, Coronel Moon, que mudou de identidade usando terapia genética. Ele planeja usar o Icarus para abrir uma faixa de luz solar concentrada sobre a Zona Desmilitarizada entre as Coreias do Norte e do Sul, queimando o solo para permitir uma invasão militar da Coreia do Norte sobre a do Sul.
Batalha no Avião e o Destino de Graves
O confronto final acontece dentro de um enorme avião de carga levando o Icarus em operação. Graves tenta executar seu plano enquanto Bond e Jinx tentam impedir tudo.
Há uma luta entre Bond e Graves, enquanto Jinx enfrenta Frost. Bond consegue abrir o compartimento de carga, abrindo uma despressurização, fazendo com que soldados inimigos sejam sugados ao vácuo. Depois, uma cena de luta corpo a corpo entre Bond e Graves acontece, e Graves cai em uma das turbinas do avião, sendo destruído junto com o Icarus. Jinx mata Miranda Frost em duelo de espadas.
Bond e Jinx escapam do avião em queda com paraquedas e voam para longe, levando consigo diamantes, como parte do resgate.
Desfecho: Redenção e Recompensa
Com tudo desfeito, o plano de Moon/Graves é exposto, o Icarus destruído, Frost morta, o mundo salvo. Bond recupera sua honra junto ao MI6. Ele encontra Jinx em um templo budista, onde ele se recupera e os dois têm um momento mais calmo. O filme termina com Bond descansando um pouco após mais uma missão insana, diamonds em mãos e uma última conversa íntima com Jinx.
