Abertura: A Tempestade e o Barco de Papel
O filme começa na cidade de Derry, no Maine, em 1988. O garoto George Denbrough (Jackson Robert Scott) faz um barquinho de papel com a ajuda do irmão mais velho, Bill Denbrough (Jaeden Lieberher), que está gripado e não pode sair de casa. George vai brincar na rua em meio a uma forte chuva, colocando o barco para navegar pelas sarjetas. O barquinho acaba sendo levado para dentro de um bueiro. Quando George tenta recuperar, ele encontra o misterioso palhaço Pennywise, o Palhaço Dançarino (Bill Skarsgård), que conversa com o menino de forma simpática e estranha. Pennywise oferece o barco de volta, mas ao tentar pegar, George é atacado brutalmente e arrastado para dentro do esgoto, desaparecendo.
O Luto de Bill e o Clube dos Perdedores
Meses depois, Bill ainda sofre pela perda do irmão, enquanto os pais se fecham em tristeza e evitam falar sobre George. Bill, convencido de que o irmão pode estar vivo em algum lugar do sistema de esgoto, começa a investigar. Ele e seus amigos formam um grupo que se autodenomina Clube dos Perdedores. O grupo é composto por:
- Richie Tozier (Finn Wolfhard), o engraçado e falastrão;
- Eddie Kaspbrak (Jack Dylan Grazer), hipocondrÃaco e sempre protegido pela mãe controladora;
- Stanley Uris (Wyatt Oleff), judeu e racional;
- Mais tarde se juntam Beverly Marsh (Sophia Lillis), que sofre abusos do pai;
- Ben Hanscom (Jeremy Ray Taylor), novo na cidade, inteligente e apaixonado por livros;
- Mike Hanlon (Chosen Jacobs), órfão que trabalha com o avô em um matadouro.
Todos têm em comum o fato de serem alvos de bullying, principalmente de Henry Bowers (Nicholas Hamilton), o valentão local, e seu grupo de colegas violentos.
Os Medos Individuais
Cada integrante do Clube começa a ter encontros aterrorizantes com Pennywise, que se aproveita dos medos e traumas pessoais de cada um:
- Bill vê o quarto de George cheio de pistas que indicam os esgotos.
- Ben é perseguido por uma figura de criança queimada, ligada à explosão da siderúrgica de Derry.
- Beverly vê sangue jorrando da pia do banheiro, que apenas os Perdedores conseguem ver.
- Eddie é atacado por uma figura deformada representando doenças.
- Stanley é atormentado por uma pintura horrÃvel que ganha vida.
- Mike vê visões ligadas ao incêndio que matou seus pais.
Essas manifestações mostram que Pennywise não é apenas um palhaço, mas uma entidade sobrenatural que assume a forma dos maiores medos de suas vÃtimas.
A Investigação dos Esgotos
Os Perdedores descobrem que Derry possui uma história sombria: crianças desaparecem a cada 27 anos, em grande número, e sempre há registros de tragédias misteriosas. Ben pesquisa arquivos na biblioteca e conecta os eventos ao sistema de esgoto da cidade, concluindo que Pennywise se esconde lá.
Enquanto isso, Henry Bowers se torna cada vez mais instável, pressionado pelo pai abusivo, até que é influenciado pela entidade.
O Primeiro Confronto
O grupo decide entrar em uma casa abandonada na rua Neibolt, onde acreditam que Pennywise se esconde. Lá, eles enfrentam suas maiores visões de medo, culminando em um ataque direto do palhaço. Beverly consegue ferir Pennywise com uma estaca, forçando-o a recuar. Esse confronto aproxima ainda mais os Perdedores, que juram lutar juntos.
A Separação do Grupo
Apesar da união, o medo e os traumas começam a dividir o grupo. Beverly é atacada e sequestrada por Pennywise, que a leva para seu covil no esgoto. Antes disso, ela enfrenta o pai abusivo, chegando a se defender violentamente dele. Enquanto isso, Henry Bowers, já completamente dominado pela influência da entidade, mata o próprio pai e segue para os esgotos.
A Batalha Final
Os Perdedores se unem novamente para resgatar Beverly. Descendo pelos túneis, eles encontram o Covil de Pennywise, onde restos de crianças desaparecidas flutuam no ar em um espaço macabro. Beverly está em transe, levitando, mas é libertada pelo grupo.
Pennywise assume várias formas assustadoras para tentar separá-los e quebrar sua união, mas os Perdedores descobrem que a força da amizade e da coragem em grupo enfraquece o monstro. Bill enfrenta a visão de George, mas percebe que é uma ilusão criada pelo palhaço. Com coragem, o Clube enfrenta Pennywise, golpeando-o várias vezes até que a criatura é obrigada a recuar para as profundezas, ferida e enfraquecida.
O Pacto dos Perdedores
Após a vitória, Beverly conta que durante o transe teve uma visão: Pennywise retornará em 27 anos. Sabendo disso, os amigos fazem um pacto de sangue: se o monstro voltar, eles também voltarão a Derry para enfrentá-lo novamente.
O filme termina com Bill chorando e finalmente aceitando a morte do irmão George, mas com a esperança de que, juntos, eles poderão enfrentar qualquer coisa.
