Abertura: O Reino Congelado
O filme começa relembrando os eventos que antecedem Branca de Neve e o Caçador. A cruel Rainha Ravenna (Charlize Theron), conhecida por sua magia e por sugar a juventude de mulheres para se manter bela, reina com mão de ferro. Sua irmã mais nova, Freya (Emily Blunt), é uma mulher doce, inocente e apaixonada. Ela acredita no amor verdadeiro, até que é traída: ao descobrir que o pai de sua filha matou a criança recém-nascida, Freya entra em choque e, nesse trauma, desperta um poder oculto e devastador. Seu coração se congela, e ela liberta uma magia de gelo incontrolável. Transformada, ela passa a ser chamada de Rainha do Gelo.
A Ascensão da Rainha do Gelo
Consumida pela dor e pela frieza literal de sua magia, Freya foge do reino da irmã e constrói seu próprio domínio no norte gelado. Lá, ela cria um exército de crianças sequestradas, treinadas para se tornarem guerreiros leais, conhecidos como Caçadores. Entre eles estão Eric (Chris Hemsworth), que no futuro seria chamado apenas de “o Caçador”, e Sara (Jessica Chastain), uma arqueira habilidosa.
Freya impõe uma regra imutável ao seu exército: o amor é proibido. Para ela, o amor só traz sofrimento e fraqueza. Ainda assim, com o passar dos anos, Eric e Sara se apaixonam em segredo, contrariando as ordens da rainha.
A Separação do Amor
Quando Freya descobre a relação entre Eric e Sara, ela arma uma emboscada para separar o casal. Através de uma ilusão, faz Eric acreditar que Sara o traiu, enquanto Sara é levada a crer que Eric a abandonou covardemente. Partindo dessa mentira cruel, Freya consegue controlar os dois, manipulando suas emoções e reforçando sua crença de que o amor é uma ilusão destrutiva.
Eric foge do domínio da Rainha do Gelo, carregando consigo a dor da perda de Sara, que ele acredita ter morrido. Esse é o ponto de ligação que leva aos acontecimentos do primeiro filme, quando ele ajuda Branca de Neve contra Ravenna.
O Retorno da Ameaça
Anos depois, após a derrota de Ravenna, a história continua. O Espelho Mágico, que contém a essência e o poder da Rainha Má, está desaparecido. O objeto é extremamente perigoso, pois ainda guarda a alma de Ravenna, e, se cair em mãos erradas, poderá trazer a tirana de volta à vida.
O Rei pede a Eric que recupere o espelho antes que Freya consiga encontrá-lo. Acompanhado pelos anões Nion (Nick Frost) e Gryff (Rob Brydon), Eric parte em uma jornada perigosa para impedir que o mal retorne.
O Reencontro com Sara
Durante a missão, Eric tem uma revelação chocante: Sara está viva. Ele descobre que as ilusões de Freya foram responsáveis pela falsa traição que os separou. Inicialmente, o reencontro é marcado por ressentimento, já que Sara ainda acredita que Eric a abandonou. Porém, aos poucos, a verdade vem à tona, e eles percebem que continuam apaixonados, apesar de todos os anos de separação.
O casal, então, decide se unir novamente para deter o poder do Espelho Mágico e impedir que Freya conquiste mais territórios.
A Ressurreição de Ravenna
Freya consegue capturar o Espelho Mágico e, ao tentar absorver seu poder, acaba libertando a essência de Ravenna, que retorna à vida. Agora, as duas irmãs, unidas e ao mesmo tempo divididas, governam juntas. Ravenna, manipuladora como sempre, tenta controlar Freya, lembrando-a de que o amor é fraqueza e incentivando-a a dominar todo o mundo com seu exército de gelo.
A relação entre as duas irmãs é marcada por ressentimento, inveja e tragédias passadas, e isso se torna o centro do conflito final.
A Batalha Final
Eric, Sara e os anões lideram uma rebelião contra o castelo gelado de Freya. A batalha é intensa, com soldados enfrentando o exército de caçadores treinados desde a infância. Em meio ao confronto, Eric e Sara conseguem chegar até o trono de Freya e Ravenna.
Lá, a verdade vem à tona: Ravenna foi a responsável pela morte da filha de Freya anos atrás, manipulando os acontecimentos para que sua irmã despertasse os poderes de gelo. Freya, ao descobrir a verdade, percebe que foi usada durante todo esse tempo.
A Queda das Rainhas
Enfraquecida emocionalmente, Freya decide enfrentar Ravenna. Em um combate mágico impressionante, a Rainha do Gelo usa seus poderes congelantes contra a irmã mais velha. Porém, Ravenna é poderosa e quase a derrota. Nesse momento, Eric intervém e, com a ajuda de Sara e dos anões, consegue destruir o Espelho Mágico, a fonte do poder de Ravenna.
O espírito maligno da Rainha Má é aprisionado para sempre, e Ravenna desaparece. Freya, mortalmente ferida durante a batalha, vê pela primeira vez o valor do amor e se reconcilia com Eric e Sara antes de morrer, deixando seu reino finalmente livre.
O Desfecho
Com a ameaça derrotada, Eric e Sara permanecem juntos, agora sem as mentiras que os separaram no passado. Os Caçadores são libertados do domínio de Freya, podendo finalmente escolher seus próprios caminhos. O recife gelado que antes representava medo se dissolve em liberdade, e a história se encerra com a promessa de que o amor verdadeiro é mais forte do que qualquer feitiço.
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