Abertura: A Flor Mágica
A história começa com a narração de Flynn Rider (voz de Zachary Levi / Luciano Huck no Brasil), que explica a origem de tudo. Há muito tempo, uma gota de sol caiu na Terra e deu origem a uma flor dourada mágica com o poder de curar qualquer ferimento e rejuvenescer. Uma mulher chamada Mãe Gothel descobriu essa flor e passou séculos escondendo-a, usando seu poder para se manter jovem. Quando a rainha de um reino próximo adoece durante a gravidez, os guardas encontram a flor, preparam uma poção e a dão para a rainha, que se cura e dá à luz uma menina chamada Rapunzel. O cabelo da bebê herda o poder mágico da flor: ao ser cantado, ele brilha e cura.
Gothel sequestra a menina e a tranca em uma torre escondida no meio da floresta, criando-a como sua filha. Ela diz a Rapunzel que o mundo é perigoso e a manipula para nunca sair. Rapunzel cresce com cabelos mágicos de 21 metros de comprimento, mas não sabe de sua origem real.
Flynn Rider e o Roubo da Coroa
Flynn Rider, um ladrão carismático e egocêntrico, se junta a dois brutamontes, Irmãos Stabbington, para roubar a coroa da princesa perdida, Rapunzel. Durante a fuga, Flynn trai os parceiros e foge sozinho com a coroa. Perseguido pelos guardas do reino e pelo cavalo real Maximus, ele encontra a torre de Rapunzel e a usa como esconderijo. Ao subir, é surpreendido pela jovem, que o nocauteia com uma frigideira e o prende.
O Sonho de Rapunzel
Rapunzel deseja sair da torre para ver de perto as luzes flutuantes que aparecem todo ano em seu aniversário — na verdade, lanternas lançadas pelo rei e pela rainha em homenagem à filha desaparecida. Quando Gothel retorna, Rapunzel tenta pedir para ver as luzes, mas Gothel recusa e a desanima, dizendo que o mundo lá fora é cruel. Rapunzel, então, faz um acordo com Flynn: em troca da coroa, ele deve levá-la até as luzes. Flynn aceita, ainda pensando em como recuperar o objeto.
A Jornada Começa
Flynn guia Rapunzel pela floresta, e ela fica maravilhada com a liberdade, mas também cheia de medo. O cavalo Maximus continua perseguindo Flynn, e os dois acabam se envolvendo em confusões engraçadas. Em certo ponto, Flynn leva Rapunzel à taverna O Patinho Fofinho, cheia de criminosos. Apesar da situação perigosa, Rapunzel convence todos a cantarem sobre seus sonhos secretos, conquistando o respeito deles. Nesse momento, os guardas reais chegam com Maximus e perseguem o casal. Durante a fuga em uma represa, Flynn e Rapunzel ficam presos em uma caverna alagada. Achando que vão morrer, Flynn revela seu verdadeiro nome: Eugene Fitzherbert. Rapunzel, então, usa seu cabelo mágico para curá-lo, revelando o segredo de seus poderes.
A Manipulação de Gothel
Enquanto isso, Gothel descobre que Rapunzel fugiu. Ela encontra os Irmãos Stabbington e os convence a se aliarem a ela, prometendo vingança contra Flynn. Mais tarde, Gothel reaparece para Rapunzel, tentando semear desconfiança contra Flynn e dizendo que ele só quer a coroa. Para provar sua “verdade”, Gothel entrega a Rapunzel a coroa roubada.
Romance e Conflito
Flynn e Rapunzel se aproximam durante a viagem, especialmente em uma cena onde Rapunzel e os aldeões preparam a cidade para o festival das lanternas. À noite, Flynn leva Rapunzel de barco para ver as lanternas de perto. É um dos momentos mais marcantes do filme: ambos cantam “Vejo Enfim a Luz” e percebem seus sentimentos. Flynn decide entregar a coroa aos irmãos Stabbington para ficar livre e viver ao lado dela, mas cai em uma armadilha. Gothel e os irmãos o traem, fazendo Rapunzel acreditar que Flynn a abandonou com a coroa.
Rapunzel Descobre a Verdade
Rapunzel retorna à torre com Gothel, desolada. Mas ao observar sÃmbolos do reino e a bandeira com o sol dourado, ela lembra de desenhos que sempre fez desde criança e entende que é a princesa desaparecida. Gothel tenta negar, mas Rapunzel a confronta, finalmente percebendo que foi sequestrada.
A Batalha Final
Enquanto isso, Flynn é preso, mas consegue escapar com a ajuda dos criminosos do Patinho Fofinho e de Maximus. Ele corre até a torre para resgatar Rapunzel, mas Gothel o apunhala. Rapunzel se oferece para ficar com Gothel para sempre em troca de salvar Flynn com seus poderes. Flynn, porém, em um ato de sacrifÃcio, corta os cabelos de Rapunzel com um pedaço de vidro. Ao perder o poder, o cabelo deixa de brilhar, e Gothel envelhece rapidamente até cair da torre e morrer. Flynn morre em seus braços, mas Rapunzel, chorando e cantando, derrama uma lágrima que ainda contém o poder do sol. Essa lágrima revive Flynn.
O Retorno da Princesa
Rapunzel volta ao castelo e se reúne com seus pais, o rei e a rainha. A cidade inteira comemora o retorno da princesa perdida. Flynn, agora vivendo como Eugene, narra que Rapunzel teve seu “final feliz” e que eles acabaram se casando anos depois. O filme termina de forma leve e divertida, com Rapunzel finalmente livre, ao lado de quem ama.