Abertura: O Ataque de Smaug
O filme começa imediatamente após os eventos de A Desolação de Smaug. O dragão Smaug voa furioso em direção à Cidade do Lago (Esgaroth). Os habitantes entram em pânico, tentando fugir em barcos ou se esconder. Bard, o arqueiro preso numa cela, consegue escapar com a ajuda do filho Bain. Em meio ao caos, Smaug começa a incendiar a cidade, destruindo casas e matando pessoas. Bard sobe em uma torre com sua flecha negra, usando o ombro do filho como apoio, e dispara contra o ponto fraco do dragão. A flecha atinge o coração de Smaug, que cai morto nas águas, mas sua queda destrói parte da cidade.
O Destino da Cidade do Lago
Com Smaug derrotado, os sobreviventes fogem em barcos e se dirigem para as ruínas próximas de Dale. Bard emerge como líder natural, organizando o povo e buscando abrigo. O Mestre da Cidade, covarde, tenta fugir com o ouro roubado, mas acaba morto pelo próprio egoísmo. A filha de Bard, Sigrid, e seu filho Bain ajudam a proteger os cidadãos. Bard, agora visto como herói, assume a responsabilidade de guiar o povo para a segurança.
A Loucura de Thorin
Na Montanha Solitária (Erebor), Thorin Escudo-de-Carvalho e seus companheiros anões observam a morte de Smaug à distância. Mas, em vez de se alegrar, Thorin mergulha cada vez mais na obsessão pelo ouro. Ele busca a Arkenstone, a joia do reino, desconfiando até dos próprios companheiros. Bilbo Bolseiro, preocupado, já escondeu a pedra em segredo. A personalidade de Thorin muda drasticamente: ele começa a suspeitar de traição, fala em guerra e ordena que ninguém saia da montanha. A “doença do dragão” o domina, assim como havia acontecido com seu avô Thror.
As Forças que se Movem
Enquanto isso, diferentes exércitos começam a marchar em direção à montanha.
- Thranduil, o rei élfico da Floresta das Trevas, lidera seu exército em busca de joias que pertenciam a seu povo.
- Bard, em nome dos homens da Cidade do Lago, pede ajuda a Thranduil para salvar os sobreviventes.
- Azog, o Profanador, envia orcs de Gundabad e Dol Guldur, preparando um ataque devastador.
Paralelamente, Gandalf, prisioneiro em Dol Guldur, é salvo por Galadriel, Saruman e Elrond em uma cena épica contra os espectros dos Nazgûl e a presença sombria de Sauron.
A Chegada dos Exércitos
As forças de homens e elfos chegam às ruínas de Dale e marcham até Erebor. Bard tenta negociar com Thorin, pedindo parte do ouro para ajudar os sobreviventes. Thorin, consumido pela ganância, recusa e reforça as defesas da montanha. Dwalin, um de seus anões mais próximos, tenta fazê-lo enxergar a razão, mas Thorin o expulsa. Bilbo, percebendo que a guerra é inevitável, entrega secretamente a Arkenstone para Bard, acreditando que isso poderá evitar o confronto.
O Cerco à Montanha
Thranduil e Bard apresentam a Arkenstone para Thorin, oferecendo-a em troca de paz. Furioso, Thorin acusa Bilbo de traição, quase matando-o. Nesse momento, Thorin recebe reforço com a chegada de seu primo Dáin Pé-de-Ferro, trazendo um exército de anões da Montanha de Ferro. O clima de guerra é inevitável. Elfos, homens e anões se alinham para o confronto.
O Início da Batalha dos Cinco Exércitos
Antes que os exércitos iniciem o combate, os orcs de Azog aparecem em massa, surpreendendo a todos. A batalha explode em múltiplas frentes:
- Os elfos formam fileiras contra as bestas orcs.
- Bard lidera os homens com coragem, tentando proteger os civis.
- Dáin enfrenta os guerreiros de Azog.
- Bilbo, sem poder de luta, observa os horrores da guerra, percebendo o peso da ganância e da violência.
Do alto da montanha, Thorin vê seus aliados sendo massacrados e trava um conflito interno. Finalmente, liberta-se da loucura da “doença do dragão” e decide lutar ao lado de seu povo.
A Redenção de Thorin
Thorin e seus anões saem da montanha em uma carga heroica, unindo-se à batalha. Eles enfrentam as forças de Azog em combates sangrentos. Fili e Kili, sobrinhos de Thorin, lutam bravamente, mas acabam mortos por Bolg, o tenente de Azog. A dor da perda abala profundamente Thorin, que busca vingança.
Confrontos Decisivos
Enquanto a guerra se espalha por toda a região:
- Legolas enfrenta Bolg em uma luta acrobática espetacular em ruínas antigas, conseguindo derrotá-lo após uma batalha intensa.
- Thranduil é forçado a repensar seu orgulho ao ver o sacrifício dos homens e dos anões.
- Gandalf ajuda a organizar a defesa contra a segunda leva de orcs vindos de Gundabad.
O Duelo Final
Thorin busca Azog no campo de batalha. Os dois se enfrentam em um combate brutal sobre um lago congelado. Azog, gigante e implacável, parece dominar, mas Thorin usa a astúcia para quebrar o gelo e matar o orc. No entanto, ele é mortalmente ferido no processo.
Bilbo chega a tempo de se despedir. Em uma cena emocionante, Thorin reconhece seus erros, pede perdão por ter sido consumido pela ganância e agradece pela amizade de Bilbo. Ele morre como rei, mas em paz consigo mesmo.
O Fim da Guerra
Com a morte de Azog, os orcs batem em retirada. A batalha termina em ruínas e perdas imensas para todos os povos. Thranduil se reconcilia com Legolas e sugere que ele procure o ranger do norte, futuro Aragorn. Bard assume a liderança de seu povo, agora estabelecido em Dale.
O Retorno de Bilbo
Com o conflito encerrado, Bilbo recusa sua parte do tesouro e decide voltar para a Toca do Bolseiro. Ele retorna sozinho para o Condado, apenas para encontrar sua casa sendo leiloada, já que todos acreditavam que ele estava morto. Mesmo recuperando suas posses, Bilbo percebe que não é mais o mesmo hobbit do início da jornada.
Encerramento
O filme termina mostrando Bilbo mais velho, no mesmo ponto de abertura de A Sociedade do Anel, conectando a trilogia O Hobbit à futura história de O Senhor dos Anéis.